Стан та проблеми інвестиційної активності в Україні за умов економічної нестабільності

Abstract

Здійснено комплексне дослідження сучасного стану та динаміки інвестиційної діяльності в Україні в умовах затяжної економічної та безпекової нестабільності. Обґрунтовано, що інвестиції є ключо- вим інструментом відновлення національного господарства, модернізації виробничої бази та активізації інноваційної діяльності. У даній науковій статті проаналізовано обсяги капітальних і прямих іноземних інвестицій у 2019–2024 рр., охоплено періоди впливу глобальних криз – пандемії COVID-19 та повномасштабної війни. Виявлено значну волатильність інвестиційних потоків, чутливість до внутрішніх та зовнішніх ризиків, а також ознаки часткової стабілізації в останні два роки. Структурний аналіз засвідчив домінування капітало- вкладень у матеріальні активи та зростання частки нематеріальних інноваційних інвестицій. Виділено чинники, що стримують інвестиційну активність: нестабільність політичного курсу, недосконалість законо- давчої бази, корупція, зруйнована інфраструктура, високі податкові навантаження, складність адміністру- вання та низький інвестиційний імідж України. З урахуванням виявлених проблем обґрунтовано напрями активізації інвестиційної діяльності: гармонізація нормативно-правової бази з міжнародними стандартами, посилення інституційної спроможності, впровадження антикорупційної реформи, підтримання інноваційного підприємництва, розвиток стартапів, технопарків, цифрових рішень, інфраструктурне відновлення, формування позитивного міжнародного іміджу України та застосування фінансово-податкових стимулів для інвесторів. Реалізація зазначених напрямів сприятиме формуванню стабільного інвестиційного клімату та створить основу для стійкого економічного зростання України в післявоєнний період трансформації. Запропонована аналітична модель дозволяє оцінити ефективність державної інвестиційної політики в умовах кризових трансформацій. Практична цінність дослідження полягає у формулюванні стратегічних орієнтирів щодо підвищення інвестиційної привабливості країни. Результати роботи можуть бути використані для розроблення програм економічного відновлення та інтеграції України у глобальний інвестиційний простір.

The article provides a comprehensive study of the current state and dynamics of investment activity in Ukraine in the context of protracted economic and security instability. It is substantiated that investments are a key tool for restoring the national economy, modernizing the production base, and activating innovative activity. This scientific article analyzes the volumes of capital and foreign direct investment in 2019–2024, covering the periods of influence of global crises – the COVID-19 pandemic and full-scale war. Significant volatility of investment flows, sensitivity to internal and external risks, as well as signs of partial stabilization in the last two years, were identified. Structural analysis showed the dominance of capital investments in tangible assets and an increase in the share of intangible innovative investments. Factors that hinder investment activity are identified: political instability, imperfect legal framework, corruption, destroyed infrastructure, high tax burdens, complexity of administration, and low investment image of Ukraine. Taking into account the identified problems, directions for activating investment activity are substantiated: harmonization of the regulatory framework with international standards, strengthening institutional capacity, implementation of anti-corruption reform, support for innovative entrepreneurship, development of startups, technology parks, digital solutions, infrastructure restoration, formation of a positive international image of Ukraine and application of financial and tax incentives for investors. Implementation of these directions will contribute to the formation of a stable investment climate and create the basis for sustainable economic growth of Ukraine in the post-war period of transformation. The proposed analytical model allows for assessing the effectiveness of state investment policy in conditions of crisis transformations. The practical value of the study lies in the formulation of strategic guidelines for increasing the countryʼs investment attractiveness. The results of the work can be used to develop programs for economic recovery and integration of Ukraine into the global investment space.