Оцінювання інвестиційної привабливості підприємств: теоретико-методичні та практичні аспекти

Abstract

Досліджено сутність інвестиційної привабливості підприємства як економічної категорії згідно з нормативними джерели, навчально-методичною та науковою літературою, дисертаційними дослідженнями. Визначено методичні підходи до оцінювання інвестиційної привабливості підприємства: за фінансовим станом, за інтегральним показником, за матричним підходом та інші. Удосконалено існуючу методику оцінювання інвестиційної привабливості підприємства, обрану за критеріями комплексного підходу і відносної нескладності обчислень, шляхом доопрацювання в частині уточнення показників, які будуть використовуватися для розрахунку. Вибір показників обґрунтовано, в тому числі на основі однакової позитивної динаміки – зростання, що забезпечує таку ж позитивну динаміку для розрахованого на їх основі показника інвестиційної привабливості підприємства. Згідно з обґрунтованою до використання уточненою авторами методикою проведено оцінювання рівня інвестиційної привабливості двох сільськогосподарських підприємств Волинської області та здійснено інтерпретацію отриманих результатів. Встановлено переваги уточненої авторами методики, яка ґрунтується на розрахунку середнього геометричного значення чотирьох основних показників, які характеризують рівень оборотності активів, рівень прибутковості капіталу, рівень фінансової стійкості підприємства та рівень ліквідності його активів: відносна простота розрахунків і, відповідно, висока швидкість отримання результату. Водночас дана методика враховує показники, які характеризують основні напрямки фінансового аналізу діяльності підприємства. Обґрунтовано шляхи застосування запропонованої методики – аналіз інвестиційної привабливості підприємства в динаміці та можливість на основі результатів факторного аналізу виявлення негативних змін у певних напрямках фінансового аналізу (діловій активності, рентабельності, фінансовій стійкості чи ліквідності); порівняння рівня інвестиційної привабливості двох чи більше підприємств та встановлення на цій основі приваблиішвого об’єкта для вкладання коштів потенційним інвестором.

The article examines the essence of the investment attractiveness of the enterprise as an economic category according to normative sources, educational and methodological and scientific literature, and dissertation studies. Methodical approaches to the assessment of the investment attractiveness of the enterprise are defined according to the financial condition, the integral indicator, the matrix approach, and others. The existing methodology for assessing the investment attractiveness of the enterprise, chosen based on the criteria of a comprehensive approach and relative simplicity of calculations, has been improved by refining the indicators that will be used for calculation. The choice of indicators is justified, including, based on the same positive dynamics – growth, which ensures the same positive dynamics for the indicator of the investment attractiveness of the enterprise calculated on their basis. According to the method justified for use and specified by the author, an assessment of the level of investment attractiveness of two agricultural enterprises of the Volyn region was carried out, and the results were interpreted. The advantages of the methodology specified by the author, which is based on the calculation of the geometric mean value of four main indicators that characterize the level of turnover of assets, the level of capital profitability, the level of financial stability of the enterprise and the level of liquidity of its assets, are established: the relative simplicity of calculations and, accordingly, the high speed of obtaining results. At the same time, this method takes into account indicators that characterize the main areas of financial analysis of the companyʼs activity. The methods of application of the proposed methodology are substantiated – the analysis of the investment attractiveness of the enterprise in dynamics and the possibility, based on the results of factor analysis, to identify negative changes in certain areas of financial analysis (business activity, profitability, financial stability or liquidity); comparing the level of investment attractiveness of two or more enterprises and establishing, on this basis, a more attractive investment object for a potential investor.