Фундаментальний аналіз фінансового ринку

Abstract

Досліджено сутність поняття «фундаментальний аналіз» у сучасних ринкових умовах. Описано основні положення, що лежать в основі фундаментального аналізу. Розглянуто суть та основні структурні елементи фінансового ринку як об’єкта фундаментального аналізу. Подано історію розвитку теорії фундаментального аналізу. Обґрунтовано необхідність застосування фундаментального аналізу для фінансових ринків на сучасному етапі розвитку світової економіки. Охарактеризовано головну мету застосування фундаментального аналізу для оцінювання фінансових інструментів (цінних паперів). Представлено основні рівні фундаментального аналізу: макроекономічний, регіональний, галузевий, мікроекономічний. Проаналізовано фондові індекси для визначення прибутковості цінних паперів підприємств, що застосовуються у вітчизняній та світовій практиці. Визначено основні аналітичні показники, які застосовуються для оцінювання та аналізування прибутковості на фінансовому ринку: «курс/прибуток», «курс/кешфлоу». Представлено складові економічної групи чинників впливу на фінансовий ринок.

The essence of the notion «fundamental analysis» under current market conditions is analyzed. It is considered to be the most reliable method in the process of financial market conditions research. This analysis is an interpretation of the main economic indicators and factors of development which examines the current situation in terms of political, economic, financial and monetary policies. The basic principles underlying the fundamental analysis are described. The overall goal and the main structural elements of the financial market as an object of fundamental analysis are considered. The history of the theory of fundamental analysis evolution is presented. The need for fundamental analysis application in financial markets at the present stage of the world economy development is grounded. The primary goal of applying the fundamental analysis for valuation of financial instruments (securities) is characterized. Basic levels of fundamental analysis are introduced. They are as follows: macroeconomic, regional, sectoral and microeconomic ones. Stock indices which are used in domestic and international practice for determining the profitability of enterprises securities are analyzed. The main analytical parameters used for evaluating and analyzing the profitability of the financial market are identified. They are as follows: «Price/Earnings ratio» (P/E) and «Price/cash flow ratio» (P/CF). It is noted that for convenience of tracking different macroeconomic indicators which are used in fundamental analysis and are published in advance known terms the data output calendar containing projected values of indicators is composed. The discrepancy between projected and actual values typically provides a basis for making commercial decisions. News can be expected (e.g., published under the plan) and unexpected (random). Four groups of fundamental factors which directly affect the financial market are distinguished: economic, political, rumors and expectations, force majeure (unexpected events) ones. Components of the economic group factors affecting the financial market are presented.