Кореляційний аналіз волатильності криптовалют світу

Abstract

У світі, де жодна країна, ринок чи економіка не є відокремленими, взаємозв’язок стає фундаментальною ознакою майже всіх соціальних та економічних систем. У випадку цифрових активів, таких, як криптовалюти, вплив взаємозв’язку на їх продуктивність і цінову траєкторію посилюється. Вивчення цих явищ є важливим для розуміння процесів, які керують крипторинками. Мета статті полягає в оцінювання тісноти зв’язку між провідними криптовалютами світу. Для досягнення поставленої мети розглянуто поняття «криптовалюти» та «блокчейну», їх історія та особливості. Досліджено засади виникнення першої криптовалюти – Bitcoin та проаналізовано динаміку зміни його ціни з 2015 до 2021 року. Здійснено порівняння ціни на Ethereum, XRP та основні фінансові активи. Визначено 20 найкращих криптовалют на певний момент часу з їх ціною, капіталізацією та змінами вартості за останній день і тиждень. На основі даних веб-сайту Hackernoon, дослідженнях Ларрі Чермака та криптовалютного видання The Block первинно визначено, що найсильніші криптовалюти взаємозалежні або слідують найважливішій криптовалюті – біткоїну. Розглянуто коефіцієнт Пірсона, на основі якого визначено силу кореляції між одинадцятьма провідними криптовалютами, частина даних, була представлена у вигляді довірчого інтервалу. З’ясовано, що Ethereum і Litecoin мають найсильнішу асоціацію з Bitcoin, cильна позитивна кореляція спостерігається і між «молодшими» криптовалютами Binance Coin, Tron, Cardano, Bitcoin Cash. Виявлено низьку (від’ємну) кореляцію між Tether чи USDC. Визначено основні фактори, що впливають на ціну криптовалюти. З’ясовано, що альтернативні криптовалюти мають нижчу кореляцію з біткоїном У періоди зростання ціни, хоча відмінності не є великі, а у період зниження цін сила кореляції біткоїна з іншими криптовалютами значно зростає, в більшості випадків навіть досягає дуже сильного зв’язку. Окремо визначено і вплив соціальних мереж, таких, як Google+ та Twitter, на ціну криптовалюти. Запропонований аналіз дозволяє зрозуміти динаміку на ринках криптовалют і різні процеси, які впливають на їх ефективність.

In the world there no country, market or economy which is separated, and interconnection is becoming a fundamental feature of almost all social and economic systems. In the case of digital assets, such as cryptocurrencies, the impact of the relationship on their performance and price trajectory increases. The investigation of these phenomena is important for understanding the processes that govern cryptocurrencies. The objective of this paper is to assess the tightness of the relationship between the worldʼs leading cryptocurrencies. In order to achieve this goal, the concepts of «cryptocurrency» and «blockchain», their history and features are considered. The principles of the first cryptocurrency – Bitcoin – are studied and the dynamics of changes in its price from 2015 to 2021 are analyzed. The price of Ethereum, XRP and major financial assets is compared. The best 20 cryptocurrencies at a certain time are identified with their price, capitalization and value changes over the last day and week. Based on the data from the Hackernoon website, research by Larry Chermak and the cryptocurrency publication The Block, it is determined that the strongest cryptocurrencies are interdependent or follow the most important cryptocurrency – bitcoin. Pearsonʼs coefficient is considered. On its basis the correlation strength between eleven leading cryptocurrencies is determined, the part of the data are presented as a confidence interval. It is found that Ethereum and Litecoin have the strongest association with Bitcoin. Coin, Tron, Cardano, Bitcoin Cash, however, have low (negative) correlation between Tether or USDC. The main factors influencing the price of cryptocurrency are identified. It is also determined that alternative cryptocurrencies have lower correlation with bitcoin during periods of price growth, although the differences are not large, and during price decline the strength of bitcoinʼs correlation with other cryptocurrencies increases significantly, in most cases it reaches even very strong connection. The influence of social networks such as Google+ and Twitter on the price of cryptocurrency is determined as well. The proposed analysis makes it possible to understand the dynamics of cryptocurrency markets and the various processes that affect their efficiency.