Problems of development of Ukrainian stock market

Abstract

Кількісні показники, що характеризують роботу фондового ринку України, свідчать про те, що ринок виконує дуже обмежену роль у перерозподілі національних ресурсів. У статті зроблена спроба виділити основні чинники, які стримують розвиток фондового ринку України на цьому етапі. Зокрема обговорюються такі ключові чинники як низький рівень правопорядку, погана якість корпоративного управління компаній, низький рівень знань та інформованості населення про функціонування фондового ринку, обмежена пропозиція якісних фінансових інструментів на національному ринку у тому числі із-за жорсткого валютного законодавства, нерозвиненість накопичувальної пенсійної системи і слабка інфраструктура для дрібного інвестора. Пояснюються теоретичні механізми дії вказаних чинників на ринок і специфіка вирішення деяких з проблем. Сформульовано рамкові рекомендації, які спрямовані на вирішення проблем фондового ринку.

Quantitative indicators that characterize the operation of the Ukrainian stock market indicate that the market has a very limited role in redistribution of the national resources. The paper attempts to identify the main factors that hinder the development of the Ukrainian stock market at this stage. In particular, such key factors as low level of law and order, low quality of corporate management, low level of knowledge and citizens awareness on the functioning of the stock market, limited supply of quality financial instruments on the national market due to the strict currency legislation, undeveloped accumulative pension system and weak infrastructure for a small investor are discussed. Theoretical mechanisms of influence of the indicated factors on the market and specifics in solving some of the problems are explained. Framework recommendations aimed at addressing the problems of the stock market are formulated.

Количественные показатели, характеризующие работу фондового рынка Украины, свидетельствуют о том, что рынок выполняет очень ограниченную роль в перераспределении национальных ресурсов. В статье сделана попытка выделить основные факторы, которые сдерживают развитие фондового рынка Украины на данном этапе. В частности, обсуждаются такие ключевые факторы как низкий уровень правопорядка, плохое качество корпоративного управления компаний, низкий уровень знаний и информированности населения о функционировании фондового рынка, ограниченное предложение качественных финансовых инструментов на национальном рынке в том числе из-за жесткого валютного законодательства, неразвитость накопительной пенсионной системы и слабая инфраструктура для мелкого инвестора. Поясняются теоретические механизмы воздействия указанных факторов на рынок и специфика разрешения некоторых из проблем. Сформулированы рамочные рекомендации, направленные на решение проблем фондового рынка.